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香港黄大仙论坛

读懂诺贝尔经济学奖对现实的指导意义

2017年诺贝尔奖授予美国芝加哥大学教授理查德·塞勒(Richard Thaler),表彰他在行为经济学方面的贡献。

有趣的是,在今年该奖开出之前的预测中,塞勒不是最热的经济学家。毕竟近十余年来已有多位研究行为经济学的学者获得诺贝尔经济学奖,好日子高手论坛。塞勒曾经获得过文学硕士和哲学博士,但这并不意味着塞勒不够专业,相反折射出塞勒更为广阔的视野和研究领域。作为行为经济学和行为金融学领域的重要代表人物,塞勒获得该奖自有其独树一帜的过人之处。可以肯定的是,在经济学家们研究的领域越来越细、越来越窄的情况下,学术领域宽广的经济学家可能更有机会登顶诺贝尔经济学奖。

以往的诺贝尔经济学奖似乎很宏观,表彰的经济研究成果也相对“高大上”,塞勒的行为经济学则更为“接地气”,更贴近大众生活,因而更易被普通人理解接受。

平心而论,今年诺贝尔经济学奖“彩头”砸中理查德·塞勒,真还让人感到有点意外。过去10年间,已有两届诺贝尔经济学奖得主因研究行为经济学和博弈论交叉而出名,无论是2012年埃尔文·罗斯和劳埃德埃·沙普利的稳定匹配理论和市场设计实践,还是2013年金·法马、拉尔斯·皮特·汉森和罗伯特·席勒对资产价格的实证分析,都在相似的领域内深耕过。

而在全球金融危机发生10年后,金融仍是世界经济焦躁不安的不确定因素,在此背景下,理查德·塞勒的行为经济学研究,对消费者行为理智化并为政府引导消费提供了决策参考,具有非常丰沛的现实意义。

从塞勒的行为经济学四大研究成果来看,禀赋效应揭示人们在决策过程中对利害的权衡是不均衡的,对“避害”的考虑远大于对“趋利”的考虑;跨期选择是对成本与收益分散在各个期间进行决策,当一个人面对自己的冲动性时,一般的解决方法就是试图控制自己未来的行为;心理账户和储蓄理论认为消费者经常会从价格比较中提取积极的或者消极的交易效用,并与自己的消费偏好相结合从而得到相应的公平标准;行为金融理论则揭示当投资者经常性地评价他们的投资组合时,短视的厌恶损失就会令很大一部分投资者放弃股票投资的长期高回报率,而投资于具有稳定回报率的债券,因为股票收益在短期内具有很大的波动性和不确定性。这些鲜活的理论无不闪烁着为消费大众拨开重重迷雾的理论之光。